如影随形

蔚来从“学者”到“战士”

发布时间：2025-11-27 10:29编辑：365bet亚洲体育浏览（93）

文字|当光子星球蔚来年初提出第四季度盈利目标时，大多数人的真实想法只是一厢情愿。一是李斌此前设定的盈利旗帜尚未实现；其次，目标必须基于两个重要要求，一是月均销量5万台，二是蔚来和乐多品牌分别实现20%和15%的毛利率。对此，去年第四季度，蔚来汽车月均销量不足2.5万辆，当时也创下了蔚来汽车单季度历史新高。整车毛利率13.1%，综合毛利率11.7%。今年一季度，蔚来平均每月交付新车1.4万辆，毛利率为10.2%。 7月份出现了转机，乐多L90和新款ES8持续冲击订单，让专业车的曙光初现端倪。第四季度的适应性开始变得清晰。不过，当时仍有不少声音认为，蔚来此举是绝地求生的以价换量之举，销量能否转化为收入仍是一个问号。 11月25日，蔚来交出了今年第三季度的答卷。多项关键数据创历史新高，其中交付87,071辆，同比增长超过40%，环比增长超过20%；收入217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%。尽管单车均价持续下跌至22万元，但蔚来本季度综合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均创历史新高。这不仅直接解答了外界对“以价换量”的质疑，也意味着蔚来的成本控制能力逐渐得到提升。流动。更乐观的信号是，蔚来第三季度现金储备达到367亿元，首次实现正运营现金流和自由现金流。第四季度的交付量和收入指引也大幅上升，同比增长超过65%。但理性来看，四季度盈利依然困难。蔚来第三季度调整后运营亏损为27.76亿元，同比下降39.5%，环比下降31.3%。尽管李斌在财报电话会议中表示，对四季度盈利“依然有信心”，但根据四季度业绩指引等指标综合测算，低位数亏损或许是大概率事件。当然，是否更赚钱只是一个爱好。蔚来全面进步已是不争的事实。从蔚来一系列的组织和产品来看今年理念发生变化，公司的行为也在发生变化——如果说蔚来以前是一个理想主义的“文学家”，那么现在它更像是一个“战士”。从去年回到第一梯队，蔚来已经落后太久了。除了因雄心勃勃和早期困难而在销量上远远落后之外，小鹏汽车还长期落后于文杰、零跑、小米。就连极氪、深蓝也时不时击败蔚来。长期以来，蔚来都要争夺进入新电销榜前6名。去年被寄予厚望的乐多L60高开后下跌，但因产能问题错过最佳红利期。伴随着电池更换策略的持续争议以及每年的巨额亏损，可以说，蔚来的“ICU”经历可能比任何新势力都更深。转折点出现在今年8月份，当时出货量比去年同期增加了1万多台。红至7月，创下蔚来单月交付量历史新高。其中，乐多L90贡献最大，直接带来超万台增量。这款产品对于蔚来的意义就如同蒙娜M03对于小鹏汽车的意义一样。在第三代ES8的“接力”下，蔚来在接下来的几个月里不断刷新交付量新高，并在10月突破4万辆，宣告蔚来终于获得了属于老牌新势力的荣耀。然而，蔚来却被完美取代，跌入谷底。随着纯电动车严重不达标的拒收范围越来越大，完美的“交学费”必须开始了。股价是蔚来整体复苏的最好体现。今年以来，蔚来在港股累计涨幅约为35%，8月份单月涨幅超过45%。乐多L90和新ES8的强劲销售有效带动了n 市场信心增强。在第三季度业绩电话会议上，李斌表示，高利润车型的订单依然强劲，尤其是新款ES8，订单库存依然较多。与此同时，上海等主要城市的换电站已接近盈利，预计明年将实现整体盈利。不过，李斌也提前打了“预防针”，表示四季度替代补贴的削减将对市场产生比较大的影响，整个行业很难像去年那样出现“尾翼”效应。言下之意是，第四季度不会像往年那样出现大幅增长。这就是为什么连蔚来都感到惊讶，在10月份超过4万辆之后，它只给出了第四季度12万至12.5万辆的指导。 10月份能保持业绩并不容易。以前不被看好的萤火虫，现在不nly每月继续贡献4000+的配送量，也完成了诞生之初设定的目标，即拓展全球市场，目前已进入欧洲多个国家。 11月中旬，右驾车型正式投入量产，即将开启新加坡之旅。蔚来面临的唯一短期问题可能仍然是产能的提升。打开战斗模式，蔚来的恢复似乎来得突然，仿佛一夜之间就“好了”。这或许包括一次走纯电动六座SUV潮流的机会，但更重要的是，这是蔚来长期在高端领域积累的势能和面向用户的能力的集中释放。有人认为，乐多L90的成功主要在于它“足够便宜”，其实这也是它成功的一个重要原因。但如果从横向比较来看，六座的汽车产品，复杂te配置，20万以上的价格并不难入手，但卖得好的只有少数。乐多L90还能被打破，得益于蔚来品牌深厚的力量、技术实力和服务能力。尽管是级别较低的Ledo，但它所继承的潜力仍然足以吸引用户付费。最常见的例子就是NT3.0平台的去中心化。在乐多L90所处的NG价位范围内，无疑是一次降维的打击。同时，超大的后备箱、不再是“噱头”的第三排空间、可充电可更换的能量补充方案、高度灵活的BAAS解决方案，满足了赢得“爆款产品”，不如说是价值的实现。除了新ES8的设计，蔚来也有自己的坚持。蔚来此前已达成内部共识：新款ES8在空间上应该与MPV看齐，但不应该教育用户和在风格上挑战大众的审美。 ES8新项目负责人孙宁经常说，“每当我们想教人时，人们就会教我们人民币”。 sA实现这一价值的一个重要要求，就是蔚来今年做出的一系列改变。最直接的体现就是与过去的变化。 “出类拔萃”变得更加踏实。比如，在保证服务体验的基础上，以卖车、省钱为主要目标；至于价格层面上的大让步，一方面是有逆境的压力，另一方面蔚来也终于开始“狠”了。过去，蔚来对价格有着深深的迷恋，包括长期坚持不降价。背后的考虑，一是不愿意背刺车主，二是蔚来不得不​​用价格来维持高端价值。频繁降价是一种很好的竞争形式，b但总是暗示它们会不可挽回地损害品牌力，而且一旦开始，就很难回头。这也是为什么即使在2019年最黑暗的时刻，蔚来也没有使用这最后一招。乐多L90和新款ES8定价的强势，并不是因为蔚来“违训”，更像是它终于明白了学者是无用的，但在残酷的战争中，只有真正的勇士才能生存到最后。蔚来001号员工李天舒在内部讨论中表示，涨价和产品卖不出去是对品牌潜力的最大损害。当然，价格优惠也得益于蔚来成本控制能力的显着提升，包括规模经济带来的研发和制造成本的摊薄，以及车用神机芯片技术成本的降低。蔚来今年的战斗行为，对外体现在高管层的变动，对内体现在人员的改进。组织能力和效率。无论是李斌、秦力宏还是沉飞，“人人都卖车”已经成为常态。一场直播，一场活动，甚至一篇文章、一条朋友圈，他们都在使尽全力卖车。 11月25日，蔚来成立11周年，沉飞在个人公众号发文称“他在我心里住着一个杨过，却活成了郭靖”。不过，轰动之后，沉飞仍然没有忘记卖车，邀请读者转发，并精心准备了转发文案。今年年初蔚来陷入舆论漩涡时，李斌曾放出灵魂拷问，“小鹏可以进步，我们为什么不行？”此后的一系列改革也被证明确实提高了整个体系的战斗力。例如，人均效率的提升直接体现在销售和管理成本的下降，而门店的优化则体现在销售和管理成本的下降。ayout也带来了门店单产量的提升。李斌接受小鹏建议，直接掌控供应链后，蔚来与重点供应商的合作进一步深化，采购成本进一步降低。这些都为蔚来的盈利提供了共同的保障。结论 虎嗅获得的一份 NIO 内部材料指出，李斌表示，今年第一季度，只有不到 1% 的人相信 NIO 能有用。困难不在于让更多的人相信，而在于让主要的人成为1%，比如供应商。一定是生意。过去，不少供应商为乐多L60预留了每月一万台以上的产能，但很快就遭遇销量下滑，信任成为最大问题。为此，李斌今年每周都约到第一配餐商吃饭。谈判桌上的许多僵局在餐桌上得到了解决。 “我们都是企业家，我们都知道说明这个行业并不容易。 “创始人之间很容易产生共鸣，剩下的事情就更容易商量了。”到了8月份，李斌已经和大部分供应商达成了和解，新ES8产能才得以快速爬升。在内部演讲中，李斌表示，“2019年我们靠用户走出低谷，但这一次我们想要走出低谷，必须依靠我们自己的能力。”在大势利好的趋势下，蔚来汽车并没有完全摆脱困境。面对极氪9x、智极LS9、闻捷M8等大六座新车的冲击，乐多L90和新ES8仍面临一场硬仗，“生存”仍是蔚来的首要任务，至于第四季度能否盈利，或许会影响市场信心，但并不改变蔚来现金流首次转正的底层逻辑。证明蔚来的实力，以及其品牌力、服务力随着时间的推移，能力、电力交换和其他基础设施的规模效应越来越反映出耐用性和稳定性。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。